Risiken & Sicherheitsstufen von Anleihen

Anleihen sind Wertpapiere, die verschiedene Risiken mit sich bringen.

Um konkrete Anleger:innengruppen zu schützen, gibt es Sicherheitsstufen, die in den Anleihebedingungen ausgewiesen werden können.

Risiken

Bonitätsrisiko

• Gefahr, dass Emittent:innen das Geld nicht zurückzahlen können

Ratingagenturen

• Bewerten die Bonität von Emittent:innen
• Damit Anleger:innen sich an dieser professionellen Einschätzung orientieren können
• Drei bekanntesten Agenturen: Standard & Poor's, Moody's, Fitch Ratings
• Vergeben Noten von Aaa bis D
• Noten sind nicht standardisiert
• Analysieren das Länderisiko, das Branchenrisiko und das individuelle Ausfallrisiko der Emittent:innen

Zins(änderungs)risiko

• Gefahr, dass sich die Zinsen am Markt verändern
• Wenn sie steigen, sind Anleger:innen weiterhin an die Anleihe gebunden und können ihr Geld nicht in andere Anlagen mit mehr Zinsen investieren

Kündigungsrisiko

• Gefahr, dass Emittent:innen die Anleihe vorzeitig kündigen
• Zum Beispiel, wenn die Zinsen am Markt sinken

Auslosungsrisiko

• Gefahr, dass eine Anleihe mit vereinbarter Rückzahlung durch Auslosung sehr früh ausgelost wird
• Verlust von Zinsanspruch

Sicherheitsstufen

Mündelsicherheit

• Mündel stehen unter Vormundschaft
• Ihr Vermögen ist besonders schützenswert
• Geldanlagen nur in besonders sichere, extra dafür ausgewiesene Anlagen
• Mündelsichere Anleihen: Bundesanleihen, Pfandbriefe, Anleihen von öffentlich-rechtlichen Kreditanstalten (Sparkassen, Bausparkassen, usw.)

Eignung für die Anlage als gebundenes Vermögen

• Versicherungen haben gesetzliche Auflagen, wie sie ihr Vermögen gebunden anlegen dürfen
• Entsprechend ausgewiesene Anleihen erfüllen diese Auflagen

Negativklausel

• Verpflichtung der Emittent:innen die ausgegebene Anleihe mit allen anderen ausgegebenen Anleihen gleichzubehandeln

Aus der Praxis

• Es gibt noch weitere Risiken
• Hängen von der Gestaltung der Anleihebedingungen ab
• Zum Beispiel: Währungsrisiko bei Anleihen in anderen Währungen