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Ein Future ist ein unbedingtes Termingeschäft auf ein bestimmtes Gut, das Geschäft muss zum vereinbarten Zeitpunkt zwingend erfüllt werden. Dabei wird der Basiswert zum vereinbarten Preis gekauft bzw. verkauft.
Basiswert
- Es gibt zwei unterschiedliche Arten von Futures
- Sie unterscheiden sich nach dem zu liefernden Basiswert
Financial Futures | Commodity Futures |
|---|---|
Basiswerte:
| Basiswert:
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Financial Futures
Financial Futures sind Futures auf Finanzinstrumente, dadurch lassen sie sich in drei Arten einteilen!
Art | Basis |
Zinstermingeschäfte |
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|---|---|
Aktienindextermingeschäfte |
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Devisentermingeschäfte |
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Grundpositionen
Futures sind symmetrische Geschäfte. Das bedeutet, dass das Geld, das auf einer Seite verloren wird, in gleicher Höhe auf der anderen Seite verdient wird.
Long Position | Short Position |
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Long-Future-Position
Beim Kauf:
- Nicht der gesamte Kontraktwert muss beim Kauf gezahlt werden!
- Hinterlegen einer Sicherheitsleistung → Initial Margin
- Prozentbetrag vom Kontraktwert → z.B. 2 %
Am Erfüllungstag:
- Verpflichtende Übernahme des Basiswerts
- Vereinbarten Preis bezahlen
Gewinn- und Verlustprofile
- Begrenztes Verlustpotential
- Unbegrenztes Gewinnpotenzial
Short-Future-Position
Beim Verkauf:
- Nicht der gesamte Kontraktwert muss beim Kauf gezahlt werden!
- Hinterlegen einer Sicherheitsleistung → Initial Margin
- Prozentbetrag vom Kontraktwert → z.B. 2 %
Am Erfüllungstag:
- Verpflichtende Lieferung des Basiswertes
- Vereinbarten Preis
- Begrenztes Gewinnpotenzial
- Unbegrenztes Verlustpotenzial
DAX Future
- Standardisierter Financial Future
- Veränderung um einen Basispunkt = Veränderung um 25 €
- Maximal 9 Monate Laufzeit
- Erfüllung nur an bestimmten Tagen
- Jeweils der dritte Freitag im März, Juni, September & Dezember
- Wertveränderungen werden täglich zum Tagesabschluss auf einem Sonderkonto verbucht!
Nice to Know
Erfüllung von Financial Futures
Finanztermingeschäfte werden nur selten durch die effektive Lieferung und Abnahme des Basiswerts erfüllt. Die eingegangene Verpflichtung wird dabei meist durch ein entsprechendes Gegengeschäft glattgestellt. Das bedeutet, vor Fälligkeit wird bei einer Long-Position eine identische Short-Position zum Ausgleich erworben. Die jeweilige Kaufpreisdifferenz bildet dann den Gewinn bzw. den Verlust.
Wenn Future nicht glattgestellt wird:
- Grundgeschäft muss ausgeführt werden!
- Zahlung des vereinbaren Kaufpreis
- Lieferung des zugrunde liegenden Basiswert
Jedoch ist bei einigen Underlyings die effektive Lieferung nicht möglich, das ist bei Index-Futures, wie beispielsweise beim DAX, der Fall.
- Werden durch Barausgleich erfüllt
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