Optionen

Eine Option ist das Recht einer Vertragspartei, einen Basiswert zu einem bestimmten Preis zu kaufen, zu verkaufen, oder dieses Recht durch Nichtausüben verfallen zu lassen. Der Käufer bzw. die Käuferin eines Optionskontraktes erwirbt gegen Zahlung eines Preises das Recht, aber nicht die Pflicht eine bestimmte Menge eines bestimmten Gutes an/bis zu einem bestimmten Zeitpunkt zu einem im Voraus festgelegten Preis zu kaufen bzw. zu verkaufen.

Gewinnschwelle

Bei Call-Optionen

Berechnung:

BV = Bezugsverhältnis

Bei Put-Optionen

Berechnung:

Grundpositionen im Optionshandel

• Vier Grundpositionen
• Käufer:in = Optionsinhaber:in
• Verkäufer:in = Stillhalter:in
• Call-Option kann aus Käufer:innen- und Verkäufer:innensicht betrachtet werden → Long-Call / Short-Call
• Put-Option kann aus Käufer:innen- und Verkäufer:innensicht betrachtet werden → Long-Put / Short-Put

Interessen der Positionen

Long-Call

• Kauf einer Option
• Steigende Kurse
• Maximaler Gewinn: unbegrenzt
• Maximaler Verlust: optionsprämie

Long-Put

• Kauf einer Option
• Fallende Kurse
• Maximaler Gewinn: begrenzt
• Maximaler Verlust: Optionsprämie

Short-Call

• Verkauf einer Option
• Fallende Kurse
• Maximaler Gewinn: Optionsprämie
• Maximaler Verlust: unbegrenzt

Short-Put

• Verkauf einer Option
• Steigende Preise
• Maximaler Gewinn: Optionsprämie
• Maximaler Verlust: begrenzt

Beispiel

Wir betrachten einen Call mit einem Basiswert von 50 €, mit einem Bezugsverhältnis von 1:1. Die Option wird aktuell für 5 € gehandelt.

Gesucht ist der Break-Even-Point!

Dazu nehmen wir die Break-Even-Formel und setzten die gegebenen Werte ein.

\text{Gewinnschwelle}=50\text{ €}+\frac{5\text{ €}}{1}=55\text{ €}$\text{Gewinnschwelle}=50\text{ €}+\frac{5\text{ €}}{1}=55\text{ €}$

Der Break-Even-Point liegt bei 55 €.