Optionsanleihen

Optionsanleihen sind Wertpapiere, die das Recht auf Rückzahlung und das Recht auf Zinsen verbrieft. Zusätzlich haben sie noch einen Optionsschein, der das Recht auf Bezug von Aktien verbriefen.

Funktion

• Zu einem festgelegten Optionsverhältnis,
• In einer festgelegten Bezugsfrist,
• Zu einem festgelegten Bezugspreis
• Haben Inhaber:innen das Recht aber nicht die Pflicht ihr Optionsrecht auszuüben.
• Recht auf Rückzahlung der Optionsanleihe besteht weiterhin
• Recht auf Verzinsung der Optionsanleihe besteht weiterhin

Notierung an der Börse

1. Optionsanleihe mit Optionsschein

• Auch genannt: Anleihe cum oder volle Stücke
• Börsenkurs orientiert sich an dem Kurs der Optionsaktie

2. Optionsanleihe ohne Optionsschein

• Auch genannt: Anleihe ex oder leere Stücke
• Börsenkurs orientiert sich an dem Kursniveau des Marktes für festverzinsliche Wertpapiere

3. Nur Optionsschein

• Könnnen einzeln gehandelt werden
• Börsenkurs orientiert sich am Kurs der Bezugsaktie
• Dadurch entsteht die Hebelwirkung

Hebelwirkung

• Optionsscheine sind günstiger als Aktien
• Kurs der Optionsscheine reagiert überproportional auf den Kurs der Aktie
• Hebel: Um wie viel Prozent ändert sich der Kurs des Optionsscheins, wenn der Kurs der Aktie um 1 % steigt oder fällt

Vor- und Nachteile für Anleger:innen

Aus der Praxis

• Durch die Ausübung des Optionsrechts erwerben die Anleger:innen Aktien
• Da diese Bedingung zu einer Kapitalerhöhung des Unternehmens führt, wird das eine bedingte Kapitalerhöhung genannt
• Das Fremdkapital durch die Optionsanleihe bleibt
• Zusätzliches liquides Eigenkapital durch Emission der Aktien kommt dazu
• Bedingte Kapitalerhöhungen müssen im Vorfeld beschlossen werden