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Eine Emission ist die Erstausgabe und Unterbringung (Platzierung) von Aktien auf dem Kapitalmarkt. Durch die Emission junger Aktien findet eine Kapitalerhöhung statt. In der Regel wird dies von einem Bankenkonsortium abgewickelt.
Gründe der Ausgabe
Bei Gründung | Bei Kapitalerhöhung |
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Arten der Ausgabe
Durchführung
Selbstemission | Fremdemission |
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Interessenskonflikte bei der Unterbringung
Interesse des Emittenten | Interesse der Anleger:innen |
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Kreditinstitute haben unterschiedliche Interessen zu beachten, wenn es um einen fairen Preis geht.
Arten der Platzierung
IPO
- IPO = initial public offering
- Öffentliche Zeichnung
- Börsengang
Zeichnungsfrist
Bei Börsengang:
- Zeitraum in dem Angebote abgegeben werden können
- Sammlung im Orderbuch
Bei Kapitalerhöhung:
- Bezugsrechtsemissionen
- Mindestens 14 Tage lang
Festpreisverfahren
- Preis wird vor Zeichnungsfrist festgelegt
- Frühzeitiges Beenden bei Erreichen des Emissionsbetrags (Höhe der Kapitalerhöhung)
Auktionsverfahren
- Abgabe von Geboten
- Zeichnung der höchsten Gebote
- Bis Erreichung des Emissionsbetrags
Bookbuildingverfahren
- Einbeziehung der Anleger:innen
- Preisspanne im Verkaufsprospekt
- Angebote innerhalb der Preisspanne
Der endgültige Preis wird anhand der vorliegenden Gebote ermittelt.
Nice to know
Vorteile einer Kapitalerhöhung
- Keine Tilgung, keine Zinszahlung
- Erhöhung der Stabilität
- Besseres Rating
Voraussetzung für die Kapitalerhöhung
- Beschluss der Hauptversammlung → mit qualifizierter Mehrheit (75%)
- Eintragung ins Handelsregister
- Bezugsrecht für „Altaktionär:innen“
Chancen & Risiken
Chancen | Risiken |
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